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石英砂巨头意外扩产,成压倒光伏的最后一根稻草?

2023/4/23 20:14:00

尤尼明突然宣布扩产规划,预计在23-25年扩产实现翻倍,这件事到底对市场有何影响?见智研究认为,从高纯砂的扩产难度上来讲,尤尼明虽然宣布扩产,但是至少近1-2年产能仍然是紧缺的。但是供应预期毕竟宽松了些,可能对于目前疯狂上涨的高纯砂的价格的增速会有些抑制作用。

尤尼明已宣布扩产了,光伏最紧缺的环节还紧吗?

4月21日晚,尤尼明官网公布扩产计划,目标在2023-2025年产能实现翻倍,根据公司官网的具体细则显示,为了满足预期市场进一步增长,2亿美元用于扩产,预计投资完成后,产量将在2022年基础上实现翻倍。

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尤尼明官宣扩产消息,让市场第一反映是石英砂紧缺的逻辑还在吗?先说一下为何海外高纯砂扩产这件事儿尤其重要,因为我们也说过很多次,今年光伏行业最重要的逻辑就是高纯石英砂的紧缺,类似去年硅料一样,硅料价格过去两年也是从10几万元/吨涨到30万元/吨,随着今年供给的逐步放量,硅料的价格也开启了下行通道。

高纯砂与硅料有类似也有不同,类似之处都是紧缺,不同之处在于高纯砂是资源控制属性,全球只有三家矿能生产出做优质坩埚的内层砂,且都是海外的矿,国内的一家独大的石英股份,也是绑定了印度的优质矿源。因为高纯砂受矿资源的限制,所以比硅料扩产难度要大多了,不是有钱就能扩的。

所以此次尤尼明官宣扩产的意义才更重要,因为扩产直接决定了高纯砂的核心逻辑,也就是供给,还紧缺吗?目前海外两家企业是尤尼明和TQC,尤尼明2022年末出口到国内约1.5万吨石英砂,按照此产能扩产情况的话,扩产周期按18个月计算,2025年末公司预计拥有出口3万吨高纯石英砂的能力。

见智研究认为,投产再到达产要经历一年半的周期长度,所以至少到2024年还是紧缺的。高纯砂和硅料不一样,一点点的放量还远不足以到过剩的局面。但是毕竟供应增量还是超预期的增了一些,对预期乃至价格还是存在影响的。比如现在高纯砂的价格已经高到超过30万元/吨了,涨势迅猛且难以预测顶,海外放量或许在某种程度上能缓解高纯砂价格无序上涨的局面。

见智研究认为,光伏里面所有环节扩产相对都容易,所有竞争格局容易恶化。但至少对于目前最紧缺的高纯砂而言,由于资源约束,扩产是产业链所有细分里最难的,虽然目前因为砂子的价格飙升,尤尼明也宣布翻倍扩产了,但是量短期还远远不足以弥补缺口,但不得不承认的是,至少从预期上,供应是宽松了一些的,价格到后期也存在涨速放缓的可能性。

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