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草根调研:添加剂事件对海天味业还有影响吗?

2023/10/13 7:53:00

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议

这是9月消费调研的第二篇,调研的是调味品,观察添加剂事件对海天的影响,颐海国际与天味食品等的竞争,另外简单看了下涪陵榨菜。

观察生产日期距今的时间分类,

快销:<=1/4保质期
中销:<=1/2保质期
慢销: >1/2保质期

除了榨菜看的略少,海天和颐海基本是每个城市观察3家左右卖场(1000平以上),3-5家左右社区超市(100~500平居多),另外北京只看了2家卖场。

01
海天味业

首先说明,添加剂的问题,涉及到世界观,学历文化不同、文理科不同,都会有截然相反的看法,争论没有意义,只谈看到的结果。

各品牌(包括有添加剂产品)王牌产品销售良好,仍然是快销,如便宜的海天上等蚝油、中等价的特级金标生抽、一品鲜生抽。恒顺的香醋(印象有添加、京东显示无添加)、李锦记的旧庄蚝油

一般产品销售不太快,如中高价的海天香醋、陈醋,便宜的味极鲜、高鲜味极鲜、金标生抽,都是标零添加的。高价的味达美、厨邦蚝油(中高价促销)、中等价的李锦记精选生抽、李锦记零添加财神蚝油,都是慢销或中销。

高价或中高价的千禾醋、酱油快销或快中销,便宜的金标蚝油中销。铺货的不算少。

漯河

海天只要是便宜的产品,基本都是快销,竞品主要是加加,厨邦、李锦记都少见。千禾仅在少数卖场铺货,快销。

例如丹尼斯人民路店,海天产品比北京便宜一两成,高性价比的金标生抽、零添加高鲜金标、味极鲜都是快销。中等价特级一品鲜大致中销。李锦记快销,也是比北京便宜10%。海天醋中销,有更便宜的恒顺米醋、紫林米醋5元左右,也是快销。

对面大润发,海天米醋比京便宜一成,无低价竞品,快销。会展中心附近社区超市物美廉,海天主要产品比竞品加加便宜,占据最佳高度大部分面积(销售好的一般会被放到消费者易取高度、这样坪效最高),无千禾,如下图。

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漯河站东约2公里的物美廉,酱油以海天、加加为主,海天高性价比酱油、蚝油总体快消,中等价中销,无千禾。其他的双汇连锁店、大商新玛特也是类似。

娄底

海天在同等产品(氨基酸态氮含量)上,基本比竞品便宜,也大多收获快销。千禾少有渗透,走量并不快,厨邦、李锦记也较少见,主要海天与本省品牌加加竞争,双方市占感觉大致伯仲之间。

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宜宾

海天虽然仍能有直观性价比,但明显落后于千禾,无论是日期还是市占率上。千禾在本地是主导地位。

海天除特技金标销售尚可,其他即使很优惠销售仍较慢,铺货少、货架位置差,成都酱油仍是千禾主导。

总结

注意,千禾大本营在四川,一般消费品都在本省或本区域销售较好。例如李子园之于浙江,广州酒家速冻、月饼之于广东,道道全之于湖南,这种结果有两种原因,一个是真的品质更高一筹、还没来得及扩张外地,另一个可能,我观察人们一般对本区域品牌更有情感,如果品质、价格相同,会优先选择本区域的。两种原因,长期结果完全不同,所以还得结合省外分析。

北京的现象对于海天来说好坏参半,由于缺少更多非四川的收入一二线城市对比,中高端调味品竞争现状,对我是不可知的。但目前看,非四川的低线地区,对调味品的挑选逻辑仍是直观性价比,如漯河和娄底,而这些地区的人口,在总人口中占大多数。另外,海天的大头应该是餐饮,大部分餐饮应该也是优先考虑成本的。


02
颐海国际

火锅调料:颐海(海底捞品牌)小份牛油、番茄底料比呷哺、红太阳便宜,菌汤、清汤、蘸料(袋装)比竞品贵1~3成。大中包(250g以上)的牛油底料,也比好人家、名扬等便宜至少两成。从货架位比例看,颐海市占率中等程度。

中式复合调料:中式调料酸菜鱼、麻辣香锅等,海底捞比好人家便宜,海底捞标志不易看到,颐海标志明显。好人家高占高渗透,另有太太乐,家乐。

漯河

看起来,除了丹尼斯、大润发、大商新玛特这些分散的卖场,颐海有铺货,分布更密集的社区超市,火锅料都是以好人家、德庄为主(部分有颐海铺货),且产品线倾向于大中包(250g以上)。但颐海定价更便宜,无论大包、小包,且比北京便宜三成左右。中式复合料品牌分散。

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速食方面。先说自热米饭,有些卖场竞品莫小仙、自嗨锅较北京降三成、颐海没有跟随,因此颐海较贵,有些卖场又是都看齐北京价、即双方平价,整体不好判断。

颐海的自热火锅,有比莫小仙贵一成的、达到28元左右,也有便宜四成的,仅有17元左右的,颐海和莫小仙都是快消、日期相差不大,市占比竞品多。整体价格应该比北京便宜,我印象之前北京看到的海底捞自热火锅,一般得30~45元,但近期没观察。

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娄底

颐海产品比品牌竞品(好人家、名扬、德庄、桥头)都要便宜不少,仅仅比川渝产的友联、抄火锅等不知名品牌(终端渗透少并参照京东销量判断)贵2成左右,对方150克6~6.5元,低于颐海小份牛油的一般价8元。

部分终端,与品牌竞品价格持平,能日期更新,说明有品牌优势。与不知名品牌的竞争情况未知,可能难以占领更低线市场(县乡镇非核心区域)。

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另外,仍以推广小份装为主,渗透情况较漯河有很大改善,但仍有待覆盖的空间。

中式复合料的市占,有些超市中等、有些较少。

宜宾

同其他地区相比,本地火锅料明显侧重牛油口味。大卖场厂家基本是川渝,份额非常分散(很多是10个以上品牌),社区超市名扬占有率较高,好人家较少,大致接近桥头、臻鲜,海底捞在社区超市基本没有,仅在全国连锁的永辉、大润发、沃尔玛才有。

价格与外地相差小,仍保持对竞品的直观性价比。名扬最贵,日期尚可,但比海底捞略旧,其他比海底捞小份旧半年到1年。

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中式料极度分散(部分达20个左右品牌),川渝生产为主,好人家份额领先,但性价比似乎略低,如大单品酸菜鱼在永辉,竞品比其便宜至少2成。

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自热米饭颐海仍是有比竞品贵、也有平价或低价的情形,整体难以判断。自热火锅有些卖场颐海有15元左右的低价锅,有些卖场比竞品便宜很多。

火锅料品牌的品牌明显比宜宾更集中,推测收入高更在意大品牌,价格与外地基本无差异,判断运输成本不高。口味仍是牛油为主。海底捞在卖场的性价比、货龄优势依旧,在社区店依旧难见踪迹。

中式料:还是比较分散,跟宜宾相差不大。

部分卖场推出爆肚粉,但价位相对较高。

总结

基本符合预期,我对颐海定位就是3条:火锅调料定价低(主要是主力型号牛油、番茄)、中式料慎发力、激励好(上篇颐海文章已讲解),其他都是经营细节,激励好会保证管理层用心。虽然不少区域渗透率较低,但这恰恰是公司发展空间。

另外,仅从财报对比区域收入比例,会得出好人家在西南强势,颐海在西南弱势。实际上货龄的对比,说明事实相反。倒是名扬的货龄在其最高定价下出乎意料,料想群众基础较好,或者品质真能别树一格,这个就只能爱吃火锅的川渝人民才能解答了。


03
涪陵榨菜

北京:某华联BHG超市观察,乌江80g产品主要是4元,其次3.8元,其他川南、鱼泉等价于80克3.2元。

漯河:观察了昌建广场两个卖场,乌江榨菜定价3.5元左右,或者中低市占、中销,2元上下竞品不少。或者大幅促销。

宜宾:某永辉观察,乌江3.5/3.8元,7-11个月,味聚特3元上下,3个月左右。

成都:某沃尔玛观察,80克榨菜4元,120克脆口5.9元,大部分1-3月。

总结

低线卖的都不好,高线卖的还可以(去年9月广州4.2元,货龄2个月以内)。记得前几年涪陵榨菜年报说市占率36%,中国一线、新一线、二线城市人口约占30%,按收入高线约占20%。中短期待经济反弹后,涪陵应该有业绩反弹的概率,长期来说,成长瓶颈明显。

但最核心的问题其实是激励严重不足(不少类似企业都有乱提价问题),原来靠老总个人魄力,这几年年龄大了,感觉渐渐淡出一线管理。(作者:雪球福爸)

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