瓶装水农夫山泉的造富能力不容小觑。

10月24日，胡润发布了2023百富榜。

此次共有1241位个人财富50亿元人民币以上的企业家上榜，相较去年减少5%（64人），比两年前减少了15%。这是胡润百富榜25年来第二次上榜人数连续两年减少，第一次是2018、2019年。

上榜企业家总财富比去年下降4%（1万亿）至23.5万亿元。1241位企业家中522位财富比去年增长，包括115位新人。898位企业家财富比去年缩水或保持不变，其中179位今年落榜。

人员变动折射出近年来中国的财富创造结构的重大变化。

榜单显示，过去一年财富增长较多的企业家主要来自在线游戏、半导体、软件服务特别是网络安全、食品饮料特别是饮料餐饮行业，而下降较多的企业家主要来自房地产、产能过剩的光伏产业。

从行业分布来看，工业产品、消费品、大健康、房地产和食品饮料是上榜企业家的前五大财富来源。

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增速乏力砸钱营销

相较上榜阵容的变化，首富之位却显得稳固。

69岁的钟睒睒虽然财富比去年缩水50亿，依然以4500亿元的身价连续第三次成为中国首富。他也是继荣智健家族、黄光裕、王健林家族和马云家族之后，胡润百富榜25年来第五位当过三次以上（含三次）首富的企业家。

实际上，农夫山泉的造富能力不容小觑，今年共有5位股东上榜。

纵观钟睒睒的三次登顶，都与农夫山泉密切相关。

其第一次成为中国首富是在2020年，当年农夫山泉登陆港股，首日市值即突破3700亿港元，实控人钟睒睒一举成为中国首富；第二次是2022年11月8日，农夫山泉旗下茶饮品牌东方树叶在被票选为“最难喝饮料”之一寂寂无名多年后终于赶上茶饮热而火出圈，钟睒睒因此蝉联首富。

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（孙婉秋/摄）

即便造富能力强劲，农夫山泉依然困局待解。

2023年中报显示，上半年农夫山泉实现营收约204.62亿元，同比增长23.3%；实现归母净利润约57.75亿元，同比增长25.3%。虽然业绩看似亮眼，但内里暗礁已现。首先是其支柱性的饮用水业务增长乏力，半年收入104.42亿元，较去年同期仅增长11.7%。

实际上，去年开始农夫山泉就面临其主营业务营收增速放缓的问题。去年上半年，包装饮用水产品较同期的营收增速仅为4.8%，全年增速为7%，而2021年该板块营收增速高达22%。

增速放缓直接导致包装饮用水业务的营收占比降低。2020-2022年，饮用水业务分别为农夫山泉带来139.66亿元、170.58亿元、182.63亿元营收，占比依次为61%、57.4%、54.9%。今年上半年，其占比降至51%，照此趋势，今年全年或将不足一半。

产品不好卖的农夫山泉选择加大了对广告营销的投入，毕竟通过营销来抢占消费者心智是农夫山泉多年来惯用打法。

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（孙婉秋/摄）

上半年，农夫山泉销售及分销开支约46.95亿元，相较去年同期上涨30%，公司方面表示这主要是由于提升了广告和市场营销投入。这也意味着，农夫山泉今年上半年比同期多拿出10亿元“砸钱营销”，而与动辄几十亿的销售开支相比，公司上半年研发开支仅为1.27亿元。

随着饮用水市场竞争加剧和消费者需求的变化，农夫山泉在国内的地位并不绝对稳固。

此前武汉二厂汽水实控人、东星集团董事局主席兰世立直言，“钟睒睒第三次登顶中国首富，说明消费还是大有可为，特别是饮料行业大有可为。”他说“农夫山泉虽然在渠道上还是有一定优势，但产品缺乏创新、缺乏前景，如果有新的竞争者出现，恐怕这个首富也难说”。

万泰生物业绩下滑

实际上，除了农夫山泉之外，钟睒睒还布局了大健康领域，万泰生物便是其重要资产。

万泰生物成立于1991年，主要从事生物诊断试剂与疫苗的研发及生产。2001年，钟睒睒以1710万元收购万泰生物95%的股份，成为该公司的实际控制人，开始进行宫颈癌疫苗（下称“HPV疫苗”）研发。

2019年12月，万泰生物自主研发的“馨可宁Cecolin?”二价HPV疫苗获批上市，这是首支国产宫颈癌疫苗，由于抢占先机，一时风头无两。次年，凭借这款二价HPV疫苗带来的营收，万泰生物成功在A股上市。万泰生物的资本表现也直接助力了钟睒睒的个人财富。

而今，钟睒睒第三次位列胡润百富榜首富，万泰生物却不复往昔风采。

上半年，因为二价HPV疫苗及新冠相关产品销售收入出现较大下降，万泰生物营业收入41.64亿元，同比下降29.78%；实现净利润17.02亿元，同比下降36.78%。

交出了一份并不理想的中期成绩单后，资本市场的情绪难掩焦虑。

随后的业绩会，投资者不断发问万泰生物九价HPV疫苗的研发进度，“市场一直都有贵公司九价上市推迟，甚至是失败的传言，请问对此有何看法？”“国内其他企业的九价HPV疫苗是否会在我们之前上市？”诸如此类问题开始刷屏。

业绩下滑也导致万泰生物市值较去年同期缩水400多亿元，所幸农夫山泉股价较为稳定，才避免了钟睒睒个人财富出现大幅缩水。

元气森林创始人唐彬森在研究美国前100家公司，发现消费品是最稳的，他曾给出了一个判断：“中国未来最成功的人，要么卖水，要么卖药”。

而今凭借卖水又卖药的商业模式钟睒睒在首富之位上坐了三年。