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作者：齐笑，编辑：嘉辛

3月10日，360数科披露了回港上市以来的第一份财报。

自去年11月回港上市，360数科的股价表现亮眼，近几日出现了明显的回调。这与市场波动有很大的关系，当然可能也不能排除与财报相关。

在360数科的这份财报里，我们可以看到，360数科正在经历由重到轻的业务转型，也正在化解高杠杆的风险。

同时也可以看到，360数科在经济、利率、监管等大环境之下出现的规模收缩、用户瓶颈等问题，以及一些阵痛和暗藏的长期风险。

一、收入：总量遇瓶颈，结构有优化