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碳探年报丨晶澳科技:垂直一体化的礼物

2023/3/23 21:16:00

2022年是一个光伏大年,头部企业业绩都不错。但即使在第一阵营,也不是均好,仍然拉开了差距。

"隆晶晶天"四家头部一体化光伏企业,晶澳科技是第一个发布年报的,其他三家也都发布了业绩预告或快报。扣非净利润,隆基预计140-151亿,晶科约26.5亿,天合约35亿,晶澳约55.6亿。

大年要赚大钱,小年也要赚小钱。晶澳既跑得过周期,又跑得过同行,所靠无它——经营上一体化开展得最成熟,管理也很优秀。

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01

第一阵营或将重新洗牌

作为第一家发布年报的光伏大厂,晶澳科技的年报值得仔细品读。

整体来看,晶澳科技业绩亮眼,特别是利润控制方面极其优秀;另外,公司对2023年的战略规划清晰明确,在未来激烈的市场竞争中“稳居龙头,但从不执着于争第一”的战略不变。

刚刚过去的2022, 既有上游硅料企业发力一体化如通威者,亦有央企背后支持生猛崛起如一道者,行业变局其实已经初现端倪。

最近,赶碳号在和几家头部光伏企业交流讨论后,深感当下“隆晶晶天”的第一梯队可能未必稳固,未来可能是一超到两超、多强的格局。也许,这场洗牌就发生在2023年,有人会赶超,有人会掉队。

2023年,晶澳科技的组件产能80GW,电池组件出货量目标为60-65GW。

2022年,晶澳科技的电池组件出货量39.75GW(含自持电站672MW),其中组件海外出货量占比约58%,分销出货量占比约35%。

根据第三方机构统计以及新闻报道来看,晶澳科技的出货量在全球排名第四。根据中国光伏行业协会数据统计,2022年我国光伏组件产量288.7GW,晶澳科技的出货量,约占我国光伏组件产量的13.77%。

在经营计划部分,晶澳科技明确:

“2023年度,机构预测全球光伏组件出货量近400GW。公司将进一步深耕全球市场,电池组件出货量目标为60-65GW。”若达到这一出货量目标,那么晶澳科技在2023年的全球市场占有率将达到15%-16.25%。

晶科能源预计,2023年公司全年出货量60GW至70GW。晶科预计公司在2023年底的单晶硅片、高效电池和组件产能将分别达到75GW,75GW和90GW。晶科能源的出货量规划比晶澳科技还要多5GW,希望继续保持在出货量方面的领先优势。

隆基绿能、天合光能尚且没有披露2023年经营计划,但是估计产能增幅也不会明显有别于晶澳、晶科。

值得关注的还有硅料、电池片龙头通威股份。其在去年宣布一体化战略后,在组件领域投资频频。公司在2022年组件产能约13-14GW,预计2023年组件产能将达到80GW。如果通威的计划顺利实现,那通威其实只花了1年时间,组件产能就追平了晶澳。目前,通威没有透露出货量目标。

此外,市场上还有组件新势力一道、华晟、钧达,以及老玩家阿特斯、东方日升、正泰、尚德、协鑫集成等企业。

02

赚钱能力体现经营质量

根据IEA预测,2022-2027年期间全球光伏新增装机量将达1,500GW。 另据国际可再生能源署(IRENA)预测,2023年全球光伏装机将达到350GW,其中海外200GW,中国150GW,总体比2022年增长50%。

晶澳科技年报显示:2022年实现营业收入729.89亿元,较上年同期增长76.72%。实现归属于上市公司股东的净利润为 55.33亿元,较上年同期增长171.40%。

比晶澳出货量更大的晶科能源在其2022年业绩快报中披露: 报告期内公司实现营业收入830.75亿元,同比增长104.77%;实现归母净利润29.47亿元,同比增长158.21%。

天合光能发布2022年度业绩快报,报告期内,公司实现营业总收入852.48亿元,同比增加91.65%;归母净利润37.11亿元,同比增加105.68%。

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来源:各公司公告;隆基、天合出货量为第三方榜单数据;

03

“一体化程度最高的企业之一”

晶澳是较早开展垂直一体化的企业,目前已 构建起包 括太阳能光伏硅棒、硅片、电池及组件,光伏电站开发、建设和运营,光伏材料与设备在内的全产业链链条。目前垂直一体化程度约90%,横向辅材、设备等也已全面铺开。

公司年报披露,截至2022年底,其组件产能近50GW,硅片和电池产能约为组件产能的80%。这也达成了2021年的计划。

按照未来产能规划,2023年底公司组件产能超80GW,硅片和电池产能约为组件产能的90%。

在发布年报的同时,晶澳科技还发布了投资计划,拟对公司一体化产能进行扩建:128亿投建鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目。

除了垂直一体化,晶澳科技也在向横向发展。

在“一体两翼”业务战略下,晶澳做强做大光伏智能制造业务,做精光伏辅材和设备产业,积极开发下游光伏发电应用场景解决方案。

隆基绿能培育了金刚线企业连城数控,TCL中环一手扶持了坩埚龙头欧晶科技、拟上市金刚线企业原轼新材,天合光能的分布式光伏天合富家正在筹备上市,支架业务在市场上也有一席之地;晶科集团的电站业务早已独立上市,即现在的上市公司晶科科技。

晶澳年报披露了光伏电站板块。截至2022年底,公司持有的光伏电站规模963MW。同时,国内有多个在建“平价上网”光伏电站项目,项目规模约为240MW,预计于2023年上半年陆续并网发电。

后记

无论是顺境还是困境,只要坚守初心,就有美好的未来。

靳保芳在《致晶澳科技全体股东的信》中写道:

“回想1996年,我们从三台单晶炉起步,成为中国光伏行业的先行者。二十多年来,我们亲历了行业的跌宕起伏,经受了数次危机,无论行业如何波动,我们始终坚守最朴素纯真的这颗初心,坚持‘堂堂正正做人,兢兢业业做事’,市场好时不冒进,形势困难时不丧失信心。

我们坚信,光伏是一份利益民众、造福后代的伟大事业,这份崇高感和使命感赋予我们最强大的能量。只要我们牢牢坚守初心使命,矢志奋斗,我们的事业一定能够走得更加坚定而从容!”





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